執筆：DifiCalc Research Team · 公開：2026年9月10日 · 校閲：2026年9月10日
TL;DR — 簡潔な結論。 dYdXが総合第1位です — A評価、最も長い運用実績（2017年〜）、長年にわたり最も厚い無期限先物の取引量、そして完全に分散化されたv4アプリチェーンを備えます。GMXは第2位（B+）で、Ethereum L2上のシンプルな流動性プールポジションを求めるユーザー向きです。Hyperliquidは第3位（B）。最高の手数料（0.045%/0.015%）と最速の約定にもかかわらず、独自L1設計の稼働実績が3年未満であるためです。優先順位で選んでください：実績ならdYdX、LPのシンプルさならGMX、約定コストならHyperliquid。
公開メソッドに基づいてランク付けしています：リスク評価、稼働年数、TVL/取引量の厚み、インフラリスク — 手数料だけで勝てるわけではありません。
dYdX
A
≈ $0.6B · 2017年〜
総合1位 — 最長の実績を持つ、プロ向けの最も厚いオーダーブック。
dYdXは2017年から稼働し、長年にわたり分散型無期限先物の取引量をリードし、v4ではマッチングエンジン全体をCosmosアプリチェーンに移しました。手数料は0.05%/0.02%で絶対的な最安ではなく、アプリチェーンのバリデータリスクは新しいものですが、実績、流動性、最も充実したアフィリエイト制度（テイカー手数料の30〜50%）の組み合わせは他にありません。
向いているユーザー：厚みを必要とするアクティブトレーダーやプロトレーダー。アフィリエイトで視聴者を収益化するコミュニティ。
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GMX
B+
≈ $0.55B · 2021年〜
Ethereum L2上のシンプルなLP利回りエクスポージャーに最適。
GMXでは、LPはオーダーブック管理なしで、Arbitrum、Avalanche、Polygonで取引手数料を稼ぐ複数資産プール（過去の範囲は約8〜30%）に預け入れられます。このモデルはカウンターパーティのテールリスクを集中させ — 強いトレンドではプールが勝ちトレーダーに支払います — リーダーより取引量が少ないこともあり、AではなくB+としています。
向いているユーザー：自身がカウンターパーティ・ブックとして機能すると理解しているLP。5%の紹介割引を使うトレーダー。
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Hyperliquid
B
≈ $1.8B · 2023年〜
最高の手数料と約定 — 最も新しい参入者で、機能ではなく慎重さでランク付け。
Hyperliquidは34件の監査を公開し、3社で最大のTVL（約$1.8B）を保持し、サブセカンドのファイナリティを持つ完全オンチェーンのオーダーブックを運営して、最低水準の手数料（テイカー0.045% / メイカー0.015%）を徴収します。2023年に限られたバリデータセットの独自L1上でローンチしたため、年数を重視する当メソッドでは、最強のスペックにもかかわらずBとしています。
向いているユーザー：コストに敏感な高頻度トレーダー。単一チェーンへの集中を許容できるHYPEエコシステムのユーザー。
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主要数値
| ランク | 取引所 | 評価 | TVL | ローンチ年 | テイカー / メイカー |
| 1 | dYdX | A | $0.6B | 2017 | 0.05% / 0.02% |
| 2 | GMX | B+ | $0.55B | 2021 | ~0.05%（マージン） |
| 3 | Hyperliquid | B | $1.8B | 2023 | 0.045% / 0.015% |
数値は2026年9月10日にプロトコルデータとドキュメントに照らして校閲したものです。TVLとAPYは時間とともに変動します。
選び方の4ステップ
- トレードするのか流動性を提供するのかを決める — 手数料のランキングとLP利回りのランキングは異なる問いに答えるものです。
- トレーダー：注文タイプに応じたメイカー/テイカー手数料に加え、現在のオーダーブックの厚みと契約のファンディングレートを比較する。
- LP：一方的な相場でのプールの仕組みを読み、出来高が冷え込む時期にはAPY範囲の下限を想定する。
- インフラリスクを納得度と合わせる：最長実績（dYdX）、Ethereum L2（GMX）、最安かつ最新の独自L1（Hyperliquid）。
よくある質問
手数料が最も安い分散型無期限先物取引所はどれですか？
Hyperliquidです。テイカー0.045%、メイカー0.015%に対し、dYdXは0.05%/0.02%、GMXのマージントレードは約0.05%です。1回の小さなトレードではドル建ての差はわずかですが、アクティブ戦略やメイカー中心の戦略では大きく複利で効いてきます。
Hyperliquidが最も安くTVLでも最大なのに、なぜ3位なのですか？
当メソッドは評価優先で、監査と並んで稼働年数とインフラの分散を重視するためです。限られたバリデータセットの独自L1上での2023年ローンチは、34件の監査でも完全には打ち消せない集中リスクと実績リスクを伴います。約定コストが最優先の基準である場合に限り、ここがトップの選択肢です。
どの無期限先物DEXが最も良いLP利回りを支払いますか？
目安の典型値は約15%（dYdXの手数料分配）、約18%（GMXプール）、約22%（Hyperliquidボルト）ですが、いずれも出来高連動であり、GMXのプールはトレーダーが大幅な純利益を上げると損失を出すことがあります。これらは安定した利息ではなくリスクプレミアムです。預け入れ前に評価（A / B+ / B）を確認してください。
GMXはオーダーブック式取引所より安全ですか？
リスクの種類が異なるだけで、必ずしもリスクが小さいわけではありません。GMXのLPはArbitrum上で動くためアプリチェーンへのブリッジエクスポージャーを避けられますが、トレーダー全体の損益に対する直接的なカウンターパーティリスクを負います。オーダーブック式取引所は代わりにマッチングエンジンとバリデータインフラのリスクにさらされます。
アフィリエイト制度が最も充実しているのはどれですか？
dYdXは、紹介したテイカー手数料の30〜50%を支払います — 3社で唯一の直接的なレベニューシェアです。GMXとHyperliquidは、紹介されたトレーダーにそれぞれ5%と4%の手数料割引を提供する形で、アクティブトレーダー層をコンバージョンするクリエイターには適しますが、紹介者への支払いはありません。
参考情報と関連資料
⚠️ ランキングは編集部による情報提供を目的としたもので、金融アドバイスではありません。掲載に対する支払いはなく、アフィリエイト収益が評価を変えることもありません（レビューメソッドを参照）。利回り、トレーディング、LPポジションには損失リスクがあります。