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鏈上代幣化美國國債 — USDY 和 OUSG 提供 T-bill 收益
適合： 希望以機構合規方式取得可組合、帶息美國國債敞口的非美國使用者
TVL
$3.40B
APY 範圍
3.5-5.5%
成立
2023
鏈
ethereum, solana, polygon, aptos, sui
風險評估
Allium 數據顯示平台 AUM 約 34 億美元，其中 USDY 約 21 億美元；經 Cantina、Zellic、Spearbit 和 Halborn 審計，設有 50 萬美元以上的漏洞賞金，SEC 兩年的調查於 2025 年 12 月結案且未提出指控。評級為 A- 而非 A，原因是產品為許可制（USDY 不對美國使用者開放；OUSG 僅限合格購買者），託管集中於受監管合作方，且收益率會隨美國聯準會降息而機械性下降。
審計與安全審查
Cantina, Zellic, Spearbit, Halborn
費率
| 管理費 | ~0.25-0.5% annualized issuer and manager fees embedded in NAV |
| 協議 | no mint or redemption fee; network gas only |
頂級市場
| 資產 | 類型 | 利用率 | 30 天 APY |
|---|---|---|---|
| USDY | savings | — | 4.6% |
| OUSG | savings | — | 4.4% |
| USDY/USDC | lp | — | 5.1% |
| USDY/SOL | lp | — | 6.2% |
優勢
- ✓憑藉在 8 條以上鏈流通的 USDY，代幣化國債平台中覆蓋範圍最廣
- ✓採用破產隔離 SPV 結構，配有受監管管理人和機構託管
- ✓來自短期美國國債的真實收益 — 不依賴代幣增發
- ✓強健的監管姿態，包括歐盟/歐洲經濟區護照和 SEC 調查結案
劣勢與風險
- !許可制存取：USDY 不對美國使用者開放，OUSG 需合格購買者資格
- !託管和管理集中於少數受監管交易對手
- !降息時收益率下降，較小鏈上二級流動性偏薄
比較 Ondo Finance 與其他協議
Ondo Finance FAQ
管理費: ~0.25-0.5% annualized issuer and manager fees embedded in NAV，協議: no mint or redemption fee; network gas only。
資訊最後核驗於 2026 年。APY 資料為基於協議資料的參考範圍，可能與即時利率有差異。本頁僅供資訊參考，不構成投資建議。