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链上代币化美国国债 — USDY 和 OUSG 提供 T-bill 收益
适合： 希望以机构合规方式获取可组合、带息美国国债敞口的非美国用户
TVL
$3.40B
APY 范围
3.5-5.5%
成立
2023
链
ethereum, solana, polygon, aptos, sui
风险评估
Allium 数据显示平台 AUM 约 34 亿美元，其中 USDY 约 21 亿美元；经 Cantina、Zellic、Spearbit 和 Halborn 审计，设有 50 万美元以上的漏洞赏金，SEC 两年的调查于 2025 年 12 月结案且未提出指控。评级为 A- 而非 A，原因是产品为许可制（USDY 不对美国用户开放；OUSG 仅限合格购买者），托管集中于受监管合作方，且收益率会随美联储降息而机械性下降。
审计与安全审查
Cantina, Zellic, Spearbit, Halborn
费率
| 管理费 | ~0.25-0.5% annualized issuer and manager fees embedded in NAV |
| 协议 | no mint or redemption fee; network gas only |
顶级市场
| 资产 | 类型 | 利用率 | 30 天 APY |
|---|---|---|---|
| USDY | savings | — | 4.6% |
| OUSG | savings | — | 4.4% |
| USDY/USDC | lp | — | 5.1% |
| USDY/SOL | lp | — | 6.2% |
优势
- ✓凭借在 8 条以上链流通的 USDY，代币化国债平台中覆盖范围最广
- ✓采用破产隔离 SPV 结构，配有受监管管理人和机构托管
- ✓来自短期美国国债的真实收益 — 不依赖代币增发
- ✓强健的监管姿态，包括欧盟/欧洲经济区护照和 SEC 调查结案
劣势与风险
- !许可制访问：USDY 不对美国用户开放，OUSG 需合格购买者资格
- !托管和管理集中于少数受监管交易对手
- !降息时收益率下降，较小链上二级流动性偏薄
对比 Ondo Finance 与其他协议
Ondo Finance FAQ
管理费: ~0.25-0.5% annualized issuer and manager fees embedded in NAV，协议: no mint or redemption fee; network gas only。
信息最后核验于 2026 年。APY 数据为基于协议数据的参考范围，可能与实时利率有差异。本页仅供信息参考，不构成投资建议。